OpenPositions 教育編輯｜內容檢視日期：2026-10-30
股票上漲，為什麼買權仍可能虧損？
股價變動只是影響選擇權價值的因素之一。
本指南使用台灣書面繁體中文。選擇權在香港常稱「期權」，履約價亦稱「行使價」，權利金亦稱「期權金」。
先認識契約
買權賦予買方以履約價買入標的資產的權利。權利金是取得這項權利所支付的價格。到期前，選擇權價值包含內含價值（若有）與剩餘時間價值。
方向並非決定結果的唯一因素
股價上漲可能有利於買進買權，但剩餘時間減少及隱含波動率下降，可能使其價值降低。隱含波動率反映選擇權價格所隱含的預期價格波動程度。這些因素可能互相抵銷，因此看對方向不代表選擇權一定獲利。
比較建倉與平倉條件
應比較同一契約的剩餘時間、波動率與可成交價格。畫面顯示的買賣報價中間價不保證能成交，費用與買賣價差也會影響結果。買進買權可能損失全部已付權利金。
檢查你的理解
財報公布後，股票小幅上漲，但你持有的買權價值下降。可能的原因是什麼？
查看解說
隱含波動率下降與時間流逝的影響，可能超過股價上漲的好處。必須查看實際契約與價格，才能分析結果，單看股價變動並不足夠。
這樣的學習方式適合你嗎？
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只供教育，不是買賣建議。例子均為假設，並非帳戶紀錄或市場報價。到期損益不等於到期前市值。
機制參考：OIC：買進買權的運作機制。來源支持契約機制；不代表對本課程或例子的背書。